胜华吃小米 下半年有机会转亏为盈

 触控面板厂胜华去年因苹果订单流失及组织业务转型，全年大亏百亿元、每股亏损逾5元。今年全力扩大争取小米订单且颇有斩获，预估小米订单今年营收贡献上看400亿元、营收比重估近5成。受惠于小米订单加持，胜华第二季营收加温、毛利率可能转正。若小米新机铺货符合预期，下半年有机会拚转盈。

胜华主要产品为触控面板，应用于手机、平板电脑、笔记型电脑。公司总部位于台湾台中，过去生产基地遍布于台湾、中国（广东、苏州）、越南、印度等地，为了降低成本提升效率，近来已将工厂集中。目前触控段製程集中到台中厂及中国松山湖厂，后段（模组）产能则缩小苏州厂及东莞厂规模，并扩大越南厂规模。

早期胜华曾是NOKIA等国际品牌重要TFT LCD面板供应商，随着手机市场变革，胜华进行产品及客户调整并且转向触控面板领域，以G/G双层玻璃结构触控技术成为苹果Apple手机iPhone和iPad触控面板主力供应商之一（另一供应商为F-TPK）。这让胜华从2010年到2012年营收连续3年保持成长，2012年营收站上千亿元大关。

后来苹果採用的触控技术转移到日韩厂商的in cell内嵌触控技术和日本写真GF2薄膜结构触控技术，加上触控笔记型电脑成长不如预期、中国工资上扬，让胜华2013年同时遭遇订单流失、营收减少、产能利用率偏低、成本上升等多重压力，造成亏损扩大。经过营运再度调整、产品又转向OGS单片玻璃等其他触控技术，如今胜华成为小米主要触控面板供应商之一，小米也成为胜华最大客户。2013年小米对胜华营收贡献超过150亿元，今年估达400亿元以上。

目前胜华在小米供应链主要供货机种包括以OGS单片玻璃触控面板供应的小米3、小米2S，以及胜华与洋华合作供应薄膜触控面板的红米机（原由欧菲光供货，今年改由洋华提供薄膜感应器、胜华进行全贴合）。由于小米产品今年上半年销量超过2600万支、年增2倍多，今年销售目标调升至6000万支、2015年上看1亿支，预料对于胜华后续营运将具正面助益。

胜华去年因苹果订单流失、业绩下滑、产能閒置导致提列钜额资产减损，加上触控面板跌价，造成2013年税后亏损102亿馀元、每股亏损5.5元。今年第一季营收163亿元、毛损率1.9%、税后亏损15亿元、每股亏损0.8元。

受惠于小米订单挹注，胜华今年6月营收在澹季期间不降反升来到68.92亿元，月增1.82%、年增56.96%，累计今年上半年营收达371.13亿元，同比转正年增率2.84%。其中，第二季营收约208亿元、季增近28%、单季毛利可能转正，但续亏压力仍大。下半年进入小米新机铺货旺季，若旺季表现符合预期，预估胜华今年下半年有机会转亏为盈。